兰州无缝钢管市场短期反弹动力衰竭

在兰州无缝钢管市场价格持续下跌的影响下，华北、华东等地区铁矿石市场整体价格偏低，大部分矿选企业基本处于停产和半停产状态。虽月中唐山地区钢坯价格累计大幅上涨70元，部分地区铁矿石市场也随势上扬，但大部分矿选厂商并不看好此番上涨，钢坯价格的大幅上拉，多因前期超跌行情所致。月末由于缺乏支撑，重庆方管重回下跌态势，悲观气氛依然浓重。2014年内，宏观环境恶化，实体经济去产能持续，信用风险加剧，流动性定向宽松明确，QE正式退出，美元升值预期明确，大宗商品市场承压。钢铁企业分化加剧，行业将面临结构性变化，存量调整成为中长期的主题。重申市场长期趋势并未转变，不应纠结于短期反弹。本周宏观面仍不乏利好消息，如近日发改委密集批复基建投资项目释放稳增长意图；各地房产举措仍在此起彼伏，且已显现一定成效等等，这些在一定程度上提振了市场信心，然而制造业的萎靡及外贸的颓势也不容忽略，特别是本周兰州无缝钢管再创新低后，钢价走势的不确定性更甚。目前来看，兰州无缝钢管产量已出现下滑态势，供给压力在未来有望缓解，但是需求萎缩的速度可能更快，再加上铁矿石等原料价格难以止跌，宏观面的利好很难起到明显的托市效果，预计下周钢市的主流趋势仍会是稳中偏弱。限购、限贷解禁之后，房地产销售有所升温，而高频数据显示4月后两周成交有显著改善，4季度整体销售回暖也并非奢望。但是，如前期的报告中指出，政策送暖只能解决存量问题，重庆方管难以解决增量问题，而实际上，土地购置增速持续下降，房地产投资增速持续下降。维持前期判断，从总体上看，房地产增速下行趋势不会逆转，阶段性反弹或可期待。 制造业全面下滑，特别是汽车产量徘徊在个位数增长，而汽车销量连续7个月低速增长，家电持续负增长，并面临去库存压力。制造业整体上增长空间有限，汽车作为龙头产业回落显著，高利润边际的板材压力增大。兰州无缝钢管出口退税政策如发生变化，则进一步面临资源回流的压力。在社会库存持续低位，市场需求尚稳的情况下，影响并未持续。在限产真正开始后，虽然压缩了供应，但是下游工地也有波及，也压缩了需求，同时对原料需求也有一定冲击。在限产结束后，检修减少，供应则迅速恢复。兰州无缝钢管市场短期反弹动力衰竭，但是原料抗跌性将逐步增强，下行空间也有限。